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產(chǎn)地煤價(jià)下跌，成本支撐走弱。受前期價(jià)格過(guò)高，下游用戶(hù)及中間貿(mào)易商無(wú)法接受，疊加在疫情管控嚴(yán)格影響下，公路長(zhǎng)途外運(yùn)受阻，長(zhǎng)途外運(yùn)車(chē)輛大減影響，榆林榆陽(yáng)區(qū)煤價(jià)率先承壓回調(diào)，市場(chǎng)看跌情緒隨之向外蔓延。近日，在產(chǎn)煤礦整體銷(xiāo)售情況趨緩，部分煤礦開(kāi)始有些許庫(kù)存，銷(xiāo)售承壓下煤價(jià)開(kāi)始回調(diào)。
日耗震蕩回落，剛性需求將減少。目前，在日耗基本見(jiàn)頂下，市場(chǎng)情緒較弱，看跌氛圍濃厚，但受產(chǎn)地支撐影響，港口煤價(jià)維持小幅回落，電廠維持長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)，以消耗和維持庫(kù)存為主。8月中旬，長(zhǎng)江沿線(xiàn)和江南地區(qū)降雨較多，雨水天氣持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，高溫天氣及地區(qū)將明顯減少，日耗將有所回落，下游剛性需求將減少，電廠補(bǔ)庫(kù)壓力減輕。
基于以上因素影響，預(yù)計(jì)煤價(jià)將繼續(xù)回落。受市場(chǎng)情緒及預(yù)期影響，此輪煤價(jià)調(diào)整符合市場(chǎng)預(yù)期，但受制于大幅增產(chǎn)增供需要時(shí)間、各環(huán)節(jié)庫(kù)存低位等因素，目前看煤價(jià)支撐仍較強(qiáng)，預(yù)計(jì)在下旬前后煤價(jià)有望止跌。
增產(chǎn)力度有限，坑口煤價(jià)回落空間受限。上游產(chǎn)能釋放雖有加快，但力度仍有限，本月鄂爾多斯地區(qū)在產(chǎn)煤礦較上月增加5座，日產(chǎn)量高位在210萬(wàn)噸左右，產(chǎn)量相對(duì)于需求仍然偏低，且穩(wěn)定性不佳。榆林地區(qū)前期受事故影響停產(chǎn)的煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，開(kāi)工率在73%左右，略低于正常水平。10月份，東北地區(qū)供暖將開(kāi)始，煤價(jià)回落后用煤需求將大量釋放，對(duì)產(chǎn)地市場(chǎng)形成支撐。
下游電廠消極采購(gòu)，庫(kù)存持續(xù)回落。基于增產(chǎn)穩(wěn)價(jià)政策影響，市場(chǎng)預(yù)期煤價(jià)回落，電廠普遍拖延采購(gòu)。目前正處于煤價(jià)下跌初期，下游繼續(xù)等待煤價(jià)回落，采購(gòu)消極，庫(kù)存持續(xù)回落。較低的庫(kù)存抗風(fēng)險(xiǎn)能力變差容易造成需求集中釋放，而貿(mào)易商貨源基本出清后，市場(chǎng)貨源易出現(xiàn)緊張情況。
印尼進(jìn)口影響存在不確定性。近期市場(chǎng)消息，印尼34個(gè)礦被要求暫停出口，要求先保本國(guó)內(nèi)的供應(yīng)，此舉或?qū)?duì)進(jìn)口煤價(jià)格形成支撐，或?qū)?duì)遠(yuǎn)期供貨產(chǎn)生影響，具體影響仍需關(guān)注。
綜上所述，在市場(chǎng)預(yù)期影響下，短期市場(chǎng)情緒偏悲觀，隨著產(chǎn)地煤價(jià)回落，港口價(jià)格也將繼續(xù)回調(diào)一段時(shí)間，但受目前增產(chǎn)力度有限影響，煤價(jià)回調(diào)時(shí)間及空間受限，預(yù)計(jì)下旬前后煤價(jià)將止跌。